Page 11 - Informe econòmic 2020

L’entorn exterior de

l’economia andorrana

I. L’economia internacional

1. Principals trets de l’evolució econòmica de l’any 2020

L’any 2020 serà recordat com el pitjor any de El 2020 s’ha produït la caiguda més
la història econòmica en període de pau com intensa del PIB mundial des de la
a conseqüència de la pandèmia global causada Segona Guerra Mundial.
pel virus SARS-CoV-2 (covid-19). L’emergència
sanitària de la covid-19, que es va iniciar a la
Xina a finals de 2019 i es va convertir en una pandèmia global al març de 2020, va paralitzar
l’economia mundial durant setmanes i va originar les pèrdues econòmiques més importants des
de la Segona Guerra Mundial.

Els mercats financers van ser els primers a rebre l’impacte negatiu al febrer i principis de març. Els
inversors van patir un repunt molt sever de l’aversió al risc i de la volatilitat, que va desencadenar
caigudes històriques de les borses i de les matèries primeres. Davant d’aquesta situació, els
principals bancs centrals van actuar amb rapidesa i contundència per garantir l’abundància de 9
liquiditat i l’accés favorable al crèdit, i també ancorant els baixos tipus d’interès. Posteriorment es
va produir un descens abrupte dels indicadors d’activitat, consum i inversió com a conseqüència
de les mesures de confinament de la població i de paralització de l’activitat no essencial que els
governs van haver de prendre per contenir l’expansió de la pandèmia. Tot i que les polítiques de
distanciament social han resultat absolutament essencials per evitar una mortalitat més elevada,
han comportat la pitjor reducció de l’activitat econòmica des de la Segona Guerra Mundial.

La crisi econòmica originada per la covid-19 presenta tres característiques que la diferencien de
la crisi financera mundial de 2008. En primer lloc, el xoc no ha estat producte de l’acumulació
de desequilibris macroeconòmics (excés de crèdit i bombolla immobiliària), sinó resultat d’un
doble xoc, perquè s’hi combinen una pèrdua de la capacitat productiva (xoc d’oferta) i una
caiguda sense precedents de la demanda agregada, ja que empreses i consumidors van deixar
d’invertir i consumir a causa del confinament domiciliari (xoc de demanda). La segona diferència
és que en aquesta crisi els factors sanitaris
Resposta ràpida i contundent de les han determinat l’evolució de l’activitat i de les
autoritats econòmiques per lluitar polítiques, fet que ha originat un zig-zag en
contra la crisi de la covid-19. l’evolució del PIB en funció de les onades del
virus. Finalment, la tercera diferència és que
aquesta vegada les mesures preses per tots els L’entorn exterior de l’economia andorrana | I. L’economia internacional
governs i les institucions econòmiques per atenuar l’impacte de la crisi han estat contundents i
ràpides. En l’àmbit europeu, cal destacar, en primer lloc, l’actuació del BCE, que ha permès als
estats finançar l’augment de la despesa pública sense que això hagi comportat un increment del
cost del deute. En segon lloc, la Comissió Europea va anunciar el 20 de març que flexibilitzava
les regles fiscals del Pacte d’estabilitat i creixement de la Unió Europea temporalment, fet que ha
permès als estats membres endeutar-se sense restriccions. Addicionalment, el Consell Europeu
va aconseguir aprovar el 21 de juliol de 2020 per primer cop a la història de la UE un instrument
fiscal europeu finançat mitjançant l’emissió de deute mancomunat, anomenat Next Generation