Page 15 - Informe econòmic 2021

quatre pujades de tipus d’interès des del mes El 2021 la polít ca monetària ha
de març i el mes de juliol han quedat situats cont nuat sent expansiva, però el 2022
en el rang 2,25-2,50%. La FED vol arribar aviat
a la “política monetària neutral”, que doblegui ha canviat per fer front a la inf ació.
la inflació sense generar una recessió. Per altra
banda, al març de 2022 el BCE ha posat fi al programa massiu de compres de deute sobirà i privat
(amb un import total d’1,85 bilions d’euros) aprovat durant la pandèmia. Addicionalment, al juny
el BCE ha finalitzat el programa de compra de deute posat en marxa durant la crisi financera de
2008 i al juliol ha efectuat la primera pujada de tipus d’interès en 11 anys, que ha estat del 0,50%.

TIPUS D’INTERÈS OFICIALS ALS ESTATS UNITS I LA ZONA EURO - En %
Gràf c 1.5

Estats Units Zona euro
Font: Reserva Federal i BCE.
13

Durant el 2021 i la primera meitat de La cotització de l’euro ha perdut valor al llarg
2022 l’euro es deprecia davant del dòlar. de 2021, després de la revalorització viscuda
el primer any de la pandèmia. A finals d’any
l’euro cotitzava a 1,13$, un 7% menys que
al desembre de 2020 (1,217$/€). El motiu
principal d’aquesta depreciació de la moneda europea són les millors perspectives econòmiques
de l’economia nord-americana, que han fet que els inversors busquin la rendibilitat més alta dels
actius denominats en dòlars. Amb l’inici del conflicte a Ucraïna a finals de febrer de 2022, l’euro
ha continuat debilitant-se, atès que es preveu que la guerra tingui un impacte més gran sobre

TIPUS DE CANVI $ / €
Gràf c 1.6 L’entorn exterior de l’economia andorrana | I. L’economia internacional

Font: BCE.