Page 21 - 2017 informe econòmic

Per països, la Comissió Europea pronostica, en Els primers mesos de l’any 2018
el seu informe d’abril de 2018, un augment del s’han caracteritzat per una frenada
PIB d’Alemanya del 2,3% (2,2% el 2017) i un
augment del PIB de França del 2% (2,2% el del creixement de la zona euro.
2017). Per la seva banda, Espanya continuarà
sent una de les economies que creixeran més el 2018, si bé moderarà el ritme d’augment dues
dècimes respecte a l’any anterior (2,9%). El mercat laboral continuarà recuperant-se, i això
permetrà rebaixar la taxa d’atur de la zona euro set dècimes, fins al 8,4%, el 2018. La relaxació
dels objectius de reducció del dèficit públic també contribuirà a la recuperació econòmica. La
Comissió preveu que el dèficit públic continuarà reduint-se però que moderarà la intensitat de
l’ajust, i que se situarà en el 0,7% del PIB el 2018 (0,9% el 2017).

Ara bé, el primer trimestre el creixement a la zona euro s’ha frenat. L’increment trimestral del PIB
ha passat del 0,7% del quart trimestre de 2017 al 0,4% del primer de 2018. El motiu és l’alentiment
generalitzat que s’ha produït als principals països europeus, començant per Alemanya (que va créixer
un 0,4% davant del 0,5% del trimestre anterior) i seguint per França (que va créixer un 0,2% el primer
trimestre davant del 0,7% del trimestre anterior). Fora de la zona euro cal destacar l’alentiment
del creixement del Regne Unit (0,2% del primer trimestre davant del 0,4% del quart trimestre de
2017). En canvi, a Espanya el creixement es manté fort el primer trimestre (0,7%, idèntic al dels dos
trimestres anteriors). Diversos factors podrien explicar l’alentiment econòmic de l’Eurozona: les
llargues negociacions fins a la formació de govern a Alemanya, que han provocat un retrocés de la
despesa pública que se suma a les tensions en el mercat laboral per la manca de personal qualificat;
el llarg període de creixement continuat que podria ajustar-se per passar a situar-se en nivells més
sostinguts; l’impacte indirecte del Brexit al Regne Unit; l’amenaça proteccionista dels Estats Units
que pot perjudicar les exportacions europees; 19
i la menor demanda exterior per una pèrdua Al maig de 2018 el preu del petroli
d’intensitat de la recuperació global i per l’efecte repunta i l’euro es deprecia.
retardat de l’apreciació de l’euro.

La inflació de la zona euro s’ha mantingut moderada en els primers quatre mesos de l’any (1,3%
en mitjana), però la previsió és que els preus s’accelerin en el conjunt de 2018 a mesura que
l’impacte de la pujada del preu del petroli es traslladi als preus de consum.

Durant els primers quatre mesos de l’any 2018 la tendència d’apreciació de l’euro s’ha frenat, amb
una estabilització del tipus de canvi dòlar/euro, però al maig s’ha produït una sobtada depreciació
de la moneda europea. Durant el 2018 el Banc Central Europeu continuarà amb les anunciades
reduccions del volum de compres d’actius a partir de setembre, però no s’esperen canvis en els
tipus d’interès de referència, actualment en el 0%.

L’economia nipona retrocedeix el primer Al Japó, es preveu que el creixement del PIB
trimestre per primer cop des de 2015. es moderi a l’1% el 2018 (després del sòlid
resultat de l’1,7% de 2017, per sobre de la
tendència) abans de desaccelerar-se encara
més fins a situar-se al 0,9% el 2019, segons l’FMI. La revisió a l’alça de la previsió de creixement L’entorn exterior de l’economia andorrana | I. L’economia internacional
és conseqüència de la millora de les perspectives de la demanda externa, l’increment de la inversió
privada i el pressupost suplementari per al 2018. No obstant això, les perspectives a mitjà termini
per al Japó segueixen sent febles, sobretot a causa de la contracció de la força laboral. El ien
no ha patit canvis destacables i es preveu que els tipus d’interès de referència es mantinguin al
voltant de zero fins a mitjan 2019.

En el primer trimestre de 2018 l’economia nipona s’ha debilitat. En comparació amb el quart
trimestre de 2017, el PIB ha experimentat una contracció del 0,2%, després d’haver crescut a